L'inflation en France 3ème trimestre 2021 La fin de l’inflation ?

L’observation de la variation des prix en France sur le temps long permet de se rendre compte que les phases déflationnistes étaient très courantes au XIX^e siècle, bien que d’une ampleur limitée. Ceci était une des conséquences du système d’étalon bimétallique or-argent. En effet, selon la « loi de Gresham » dans un système bimétallique, lorsque deux monnaies légales sont en circulation dans un pays, la « mauvaise monnaie » (celle qui se déprécie) chasse la « bonne monnaie » (celle qui s’apprécie), car les consommateurs stockent la bonne monnaie, ce qui aboutit à une instabilité monétaire.

En fonction des découvertes de gisement d’or et d’argent du XIX^e siècle - les mines d’or californiennes dans les années 1850 ou les mines d’argent du Nevada dans les années 1860 et 1870 - l’un ou l’autre des métaux, surabondant, perdait de sa valeur et chassait la monnaie constituée de l’autre métal.

Puis au XX^e siècle, l’inflation s’impose comme un phénomène nouveau et massif. La Première Guerre mondiale engendre ainsi une hausse des prix vertigineuse : l’inflation atteindra 32 % en 1919. Puis la crise de 1929 engendre quatre années consécutives de déflation entre 1929 et 1933, en raison notamment de la baisse de la croissance, qui a été de 30 % aux États-Unis et d’environ 15 % dans les autres grands pays d’Europe.

La Seconde Guerre mondiale marque ensuite un pic historique d’inflation en France, qui atteint 58 % en 1948. Enfin, le dernier épisode inflationniste de grande ampleur du XX^e siècle se déroule dans les années 1970, consécutivement aux deux chocs pétroliers de 1973 et 1979.