Dette publique hors de contrôle : les États-Unis foncent-ils vers une crise financière ?

Près de 40 000 milliards de dollars : c’est la dette publique américaine, un record historique qui dépasse même le pic atteint après la Seconde Guerre mondiale. Dopée par des déficits gargantuesques financés à coups de planche à billets, l’économie américaine a su afficher une croissance insolente – mais à quel prix ? Aujourd’hui, les intérêts de cette dette colossale explosent et menacent d’asphyxier le budget fédéral. Entre dépendance aux marchés financiers internationaux, folles dépenses militaires et promesses fiscales intenables, les États-Unis foncent-ils vers la prochaine grande crise financière ? La première puissance mondiale vit ainsi largement au-dessus de ses moyens financiers – et l’heure de vérité approche : entre hausse des taux, blocages politiques et agences de notation en alerte, l’ère de l’argent magique pourrait toucher à sa fin pour l’Oncle Sam.

Graphe Économie

publié le 22/01/2026 Par Olivier Berruyer

1- Analyse du budget fédéral américain
2- Une économie dopée au déficit public
3- L'échec du frein législatif à l'endettement
4- Les intérêts de la dette
5- La terreur face aux agences de notation
6- C'est déjà très grave, mais le pire est à venir
Ce qu'il faut retenir

Cette analyse graphique originale d'Olivier Berruyer pour Élucid est une mise à jour de notre suivi régulier et actualisé des grands indicateurs économiques.

Les finances publiques des États-Unis jouent un rôle central dans l’équilibre financier planétaire. Le dollar reste de loin la monnaie la plus utilisée dans les transactions internationales, et les États-Unis connaissent depuis des décennies un gigantesque déficit de leur balance commerciale (environ 800 Md$ en 2023, 900 Md$ en 2024 et 950 Md$ en 2025).

Cela signifie qu’ils financent leur mode de vie en payant avec des dollars qu’ils impriment, et qui s’accumulent à l’étranger. En retour, une partie de ces dollars revient dans le pays et sert à acheter de la dette publique américaine, afin d’être placés en sécurité et contre rémunération. Sans la dette publique, ces dollars resteraient à l’étranger et pourraient même financer des pays concurrents. Pour bien comprendre la dette des États-Unis, commençons par analyser le budget public américain.

Un budget fédéral dominé par les dépenses militaires et de Sécurité sociale

Contrairement à une idée répandue, les deux tiers des dépenses du budget fédéral américain vont à la Sécurité sociale, dont environ 25 % aux retraites et 25 % à la santé. Toutefois, le budget fédéral ne représentant que 25 % du PIB national, ces dépenses sociales restent modestes comparées aux niveaux de dépense publique en Europe (voir notre analyse des dépenses publiques en France). En outre, elles ne bénéficient pas à l’ensemble des Américains, mais essentiellement aux plus démunis. Les États-Unis financent en effet une grande partie des prestations sociales soit par des assurances privées, soit – pire – par un reste à charge direct pour les ménages. Cela explique qu’un nombre ahurissant d’environ 500 000 Américains soient ruinés chaque année par une maladie.